发布日期：2026-02-08 05:43    点击次数：70

本周五为“三巫日”，好意思股商场震憾剧烈开yun体育网，好意思股期货走低，但开盘时跌幅收窄，随后则强力反弹，标普500指数一度转涨近2%，比日低反弹150点，但附进收盘涨幅收窄。

分析合计，周五好意思股开盘反弹，因为好意思国政府关门危境可能反而有助于缓解好意思联储不再降息的担忧，况兼由于曩昔几个来往日空单挤压太多，跟着商场走势回转，空头强横回补而加快反弹。不外，无数看涨期权到期、假期附进和好意思国政府关门的风险进一步加多了商场的不笃定性，下周可能延续震憾。

“三巫日”到来 商场振动剧烈 空头回补促好意思股反弹

据统计，在“三巫日”，与股票、来往所来往基金（ETFs）和指数挂钩的期权总和栽培6万亿好意思元行将到期。据Asym 500提供的数据，具体数字为6.6万亿好意思元，而一些机构致使估算该时势价值更高，达7.7万亿好意思元。再加上标普500指数的权重颐养，可能在商场流动性较低的情况下激发巨量来往，引起波动。

此外，等高动能财富崩盘、CTA（商品来往照看人）可能抛售数十亿好意思元股票的畏惧，齐是好意思股期货隔夜走低的原因。

然则，跟着标普500指数期货从盘中低点反弹近200点，商场热诚和标的的逆转令来往员大感偶然。

财经媒体ZeroHedge分析，最浅薄的讲明、最有可能的讲明是，好意思国政府关门本人可能是利空，但在促使周三商场暴跌的好意思联储鹰派转向配景下，政府关门却成为利多：因为政府关门每每会带来通缩压力（至少在短期内如斯），而任何对好意思联储不再降息（致使加息）的担忧，齐会飞速磨灭，因为好意思联储主席鲍威尔将被动再度救济政府部门。竟然，在距离好意思国政府关门只剩几个小时之际，周三的跌幅险些已被透彻还原。

而另一个导致今天商场强盛反弹的原因是：对最新一轮空头积蓄的顽皮绞杀。

据高盛（Goldman Sachs）周五发布的一份阐剖判示，参加周五时，对冲基金和谐第四个来往日净卖出好意思股，且抛售速率创8个月来最快。这一趋势主要由无数空头卖出鼓励，少部分为多头卖出（比例为3.3:1）。

字据高盛分析师Vincent Lin确实认，曩昔四个来往日中好意思股的累计时势空头卖出额为本年1月初以来最大范围，在曩昔五年的数据追想中排行前线。

举例，宏不雅居品和个股分歧占净卖出总和的77%和23%，其中净卖出主要由多头卖出和空头卖出初始；ETF（来往型怒放式指数基金）空头头寸加多了+2.5%（周环比+8%），其中以大型股ETF的空头头寸加多为主；11个板块中有7个净卖出，主如果工业、信息技能、医疗保健和破钞品板块，均由空头卖出鼓励。净买入最多的板块为房地产、材料和可选破钞品板块，均由多头买入鼓励。

况兼，仅曩昔4天的空头卖出，照旧导致本周净杠杆下降幅度为疫情以来最大。

一言以蔽之，由于本周空头头寸的倏得激增，这些投资者底本瞻望股市本周的下落会在“政府关门周末”进一步加快。然则商场的倏得回转，这意味着周五的好意思股商场阅历了一场强横的大范围空头回补，那些曩昔4天里站在失误一方的空头，不论是主动如故被动（举例下昼3点的追加保证金奉告），齐在争相平仓。

分析：好意思股迎来假期 下周料陆续涟漪

而字据SpotGamma的模子分析，本次“三巫日”还伴跟着无数看涨期权到期，这将显赫镌汰商场gamma值，从而不才周初带来几天的商场脆弱期，涟漪可能捏续。好意思股周五尾盘涨幅也随之收窄至1%驾御。

在期权商场中，负Gamma情景（Negative Gamma）是指商场中的期权头寸对标的财富价钱变化的明锐性具有放大的遵守。具体来说，Gamma是期权头寸Delta对标的财富价钱变化的明锐度。负Gamma情景会对商场流动性和波动性产生显赫影响，尤其是对商场的价钱波动具有放大作用。

数据线路，现时商场照旧处于一定的负gamma情景，而宏不雅身分（如债券商场利率的波动）成为主要的下行触发点。SpotGamma合计，期权商场的仓位也进一步加重了股市的波动性。举例，大型科技股“好意思股七姐妹”宽广呈现出高看涨倾向，这标明来往员无数捏有看涨期权，而作念市商则可能通过捏有股票对冲风险。跟着商场下落，作念市商可能被动抛售股票，加重了商场波动。

与此同期，假期附进和好意思国政府关门的风险进一步加多了商场的不笃定性。下周二为半天来往，圣诞节假期和新年假期也将缩小商场动能。短期看跌期权的捏仓者需要商场飞速出现大幅波动，不然期权价值可能因时代衰减而大幅缩水。好意思国政府可能关门的风险成为潜在的催化剂，可能对商场产生标的性影响。

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