发布日期：2026-02-10 06:22    点击次数：188

（原标题：金山云逆境显现：营收缩水与不时亏本）

裁剪 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

跟着云沟通市集的逐步充足，大叫大进的增长势头逐步放缓。凭证IDC的数据，连年来大家云沟通市集的增速已从之前的两位数降至个位数。这象征着云沟通市集正在从增量市集转向存量市集，竞争的要点也运转从追求限制转向追求利润。

金山云自2012年陶冶以来，凭借其在云沟通规模的早期布局和期间转变，一度成为国内云沟通市集的杰出人物。四肢最早一批投身云沟通的企业之一，金山云不仅在国内市集抢跑了稠密同业，如故港现市成为少数几家在好意思股和港股末端双重上市的云沟通公司之一。

但是，尽管领有先发上风和老本市集的招供，金山云连年来却堕入了营收限制缩水、不时亏本的逆境中，濒临着前所未有的挑战。

小时知晓，大无意佳

金山云属于先驱行列。早在2012年，当国内云沟通市集尚未皆备成型时，金山云就照旧运转参增加量资源进行期间研发和基础门径修复。彼时，阿里巴巴、腾讯等巨头尚未大限制进入云沟通规模，金山云收拢了这一窗口期，飞速积蓄了期间上风和客户资源。

2014年，金山云肃穆推出公有云就业，成为中国最早一批提供云沟通就业的厂商之一。随后，金山云通过与小米集团的深度配合，进一步牢固了上风。2017年，金山云书记完成D轮融资，估值冲破19亿好意思元，成为其时国内估值最高的零丁云就业商之一。

但金山云后续的运道，正考据了那句成语——小时知晓，大无意佳。

尽管在老本市集上获得了显贵进展，金山云的预备气象却逐步暴表露问题。凭证最新的财报数据高傲，金山云在本年前三季度，亏本有所收窄，但营收高潮幅度仍停步在个位数。另外，金山云的盈利才略也未能得到灵验改善。

从2017年于今，金山云照旧累计亏本超130亿元。况兼，从近几年的详尽数据来看，金山云的高光时刻停留在2020年。从2021年运转，金山云就走向了下坡路。

形成这一时势的原因是多方面的，和毁坏回首起来应有以下三点。

领先，市集竞争加重，金山云的竞争力略显不足。跟着阿里巴巴、腾讯、华为等巨头纷繁加大在云沟通规模的参加，市集竞争日益是非。这些巨头不仅在期间研发上具备强盛的实力，还在价钱战中占据了上风。比较之下，金山云的市集份额逐步被压缩，客户流失率有所上升。

末端2023年底，金山云就业的优质客户数目，仅剩下499家。而这个数字在2021年是604家，两年期间失去了105家优质客户。

其次，成本压力增大。云沟通行业是一个高度老本密集型的行业，数据中心的修复和柔和需要多数的资金参加。为了保持期间卓绝，金山云不得不不时增加研发参加，导致运营成本居高不下。

与此同期，由于市集需求的变化，部分业务的增长不足预期，进一步加重了公司的财务压力。细看金山云的营收结构，不错发现公有云板块的事迹下滑，是形成金山云往常两年营收下降的罪魁罪魁。

临了，金山云仍短缺零丁发展的实力。往常许多年里，金山云的大客户一直离不开“雷军系”客户。2021年，金山云抛出“零丁云”厂商的噱头后，来自雷军系客户的收入比重照确切逐年缩短。但与此同期，阿里云、华为云与腾讯云强势出击，纵脱洗劫市集份额。

在几大巨头的追击下，金山云的市集份额逐步萎缩，从2017年排行第三，沿路下滑到今天的“the others”。

增长靠“输血”，金山云难圆零丁梦

跟着企业上云的海潮席卷大家，云沟通市集在往常十年间资历了前所未有的高速增长。各大科技巨头纷繁布局云沟通，霸占市集份额，而中小云厂商也凭借纯确凿家具和就业在市集上找到了弹丸之地。但是，跟着市集的逐步练习，竞。

强势介入、价钱战的尖锐化以及行业内的“内卷”风光，使得云沟通赛谈的形式发生了深切的变化。

以上各样，都让金山云的长进蒙上了一派暗影。

金山云的总营收从2022年运转出现负增长，2023年的总营收就同比下降了13.85%。诚然本年前三季度有微微高潮，但凭证其财报现实，这部分增长其实是来自“自家东谈主”济困解危。上半年，金山系和小米系等主要有关企业，给金山云运送了约七亿元的营收金额。同比2023年上半年，高潮了30%。

宣扬零丁已久的金山云，在面对是非的市集竞争中，仍然离不开母公司的坦护。近日，金山云低迷的股价迎来高潮。原因便是雷军系企业与金山云续签和配合契约，且订单金额翻倍增加。

看来，金山云此前的零丁宣言，如故成为了一场泡沫。

云沟通的运用场景越来越各种化，不同业业的客户需求也各不疏通。而云沟通的竞争不单是是期间的竞争，更是生态的竞争。

举例，阿里云通过与阿里巴巴集团旗下的电商平台、金融支付等业务深度交融，构建了一个圆善的云生态系统，大要为客户提供一站式的处置决策；腾讯云则依托微信、QQ等外交平台，掌捏了海量的用户资源，具备自然的流量进口上风。

再看华为云，走的是依靠生态伙伴进行业务分销的发展标的。尽管看似利润需要被分掉部分，但平正是一方面能末端事迹快速高潮，另一方面也能缩短营销成本。长期来看，华为云依靠生态营销，不错更快末端营业疆土的推广。

比较之下，金山云短缺类似的生态撑持，难以形成限制效应。即使金山云领有雷军系的稠密有关单元，也很难与巨头们进行全面竞争。

此外，巨头们还通过老本并购的神气，不停整合市集资源，进一步挤压中小云厂商的生涯空间。连年来，阿里云、腾讯云等巨头纷繁收购了一批中微型云厂商，扩大了我方的市集份额和资源储备。

云厂商拼的是生态和就业，金山云靠雷军系输血不是长久之计。云沟通市集进入存量竞争期间，留给金山云其后赶上的期间已然未几了。

存量竞争期间，金山云笨重抵抗

面对增长放缓的市集环境，云厂商之间的竞争变得至极是非。为了争夺有限的市集份额，许多厂商不吝禁受“价钱战”的技巧，大幅缩短家具价钱。这种作念法诚然短期内能增加自己的市集份额，但永远来看却严重压缩了行业的利润空间，导致总共市集堕入“内卷”。

尤其是在国内市集上，价钱战的风光尤为杰出。阿里云、腾讯云、华为云等头部厂商为了牢固自己的市时势位，频频推出廉价策略，迫使其他竞争敌手跟进。

金山云由于资金实力和期间才略有限，难以与巨头们在价钱上伸开正面较量，只可通过不停压缩成原来保管生涯。2023年，金山云营业成本为61.97亿，同比下降了20%。2024年前三季度，金山云进一步压缩成本，亏本限制有所收窄。

但是，这种作念法很可能会导致就业质料的下降，进一步减弱了金山云的竞争力。凭证营收数据来看，金山云来自优质客户的平均收入，从2021年的一千七百万元下滑到2023年的一千四百二十万元。

访佛本年金山云加深了对有关客户的收入依赖，只怕金山云近来新客户拓展的进展并不乐不雅。

更进攻的是，现如今除了阿里、腾讯、华为等互联网巨头以外，三大运营商的云沟通业务也作念得有声有色。成绩于自然的企业属性上风，迁移、电信和联通在政务云市集上一骑绝尘，金山云只可余勇可贾。

自从国企云下场之后，各大互联网云厂商纷繁退换战术，不再单纯依赖用户数目的增长来驱动收入，而是愈加提防进步单用户的ARPU和盈利才略。巨头们凭借其庞大的客户基础和期间上风，大要通过优化成本结构、提高家具附加值等神气末端盈利。

而关于金山云来说，由于短缺限制效应和期间壁垒，金山云在利润率上的发达一直不如东谈成见。2023年金山云的净利率约为负31%，盈利才略令东谈主担忧。

现如今，AI的风潮照旧卷到了云沟通行业。金山云也在起劲跟上门径。2023年，金山云发布了三款东谈主工智能大模子；2024年，金山云端示将进一步加强AI业务的布局。

金山云能否在云沟通行业的下半场中脱颖而出，仍有待期间的磨砺。

结语

金山云四肢国内云沟通行业的先驱，也曾凭借其先发上风和期间转变获得了显绩。但是，跟着市集廉价内卷的风光日趋严重，金山云也将濒临着前所未有的挑战。

不外，举座来看开云体育，金山云仍是机遇与挑战并存。笃信唯有大要找准定位，确认自己上风，金山云仍然有契机在这一波洗牌中脱颖而出，找到属于我方的生涯和发展空间。

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